科创板关键时刻新发审委“瘦身”至21人 上交所无人入选引发猜想

发布时间:2022年08月17日

       北京报道称, 科创板的注册制将是“港英模式”或“美日模式”, 一直备受市场关注。 1月18日晚间公布的证监会新一届发审委人选名单, 将这一焦点推向了聚光灯下。根据证监会披露的名单, 第十八届发审委拟聘任的21名委员中, 均无来自上海证券交易所的成员。市场猜测这与科创板的相关发行安排有关。在现行A股审批制度下, 新股发行上市的决定权在中国证监会发行审核委员会手中, 科创板实施注册制意味着中国证券监管委员会可能会将权力“下放”给上海证券交易所。但它的去中心化程度如何?是保留发行审核权, 只是“下放”上市审核权, 还是下放给上交所?集发行审核和上市审核权限的中国证监会发行审核委员会尚未获得上交所遴选。是否意味着这两项权力都将下放给上交所?仍在履行职责的第十七届发审委于2017年9月30日成立, 成立之初共有委员63人。由于创业板董事会与创业板发行审查委员会合并, 因人数比上一届多, 被市场称为“大三发展审查委员会”。根据2017年7月修订实施的《中国证券监督管理委员会发审委办法》(以下简称《发审委办法》),

发审委委员任期是:一年。 2018年9月28日, 证监会宣布启动发审委换届换届, 并表示“大三发审委”将工作工作至新一届发审委成立。
        2018年11月27日, 第十八届发审委候选人名单公布。入选地方证监局18人、交易所7人、会计师事务所15人、律师事务所13人,

共计53人。人们。第十八届候选人人数较第十七届不足的原因, 市场认为是同年9月证监会开始修订《发审委办法》并发布征求意见稿。一是减员:由原先规定的66人减至35人, 证监会“可根据工作实际需要进行适当调整”。人数减少的根本原因被市场解读为监管有效解决了IPO“屏障湖”问题。除人数“瘦身”外, 金融机构、高校、上市公司等人士也缺席了十八届候选人名单。这被认为与征求意见稿中“免去兼职委员”的修改意图有关。 “兼职成员很难保证有足够的时间和精力参与评审工作。”中国证监会曾在征求意见稿的起草说明中表示。具体来看, 1月18日公布的拟定名单中, 证监会1人, 即发审委主任(局级主任)、发行监管部副部长郭旭东, 9人为证监会。
       来自当地证监局的8人来自深交所3家自律公司和会计师事务所, 上交所没有人入选。 《华夏时报》记者注意到, 在第十七届发审委中,

上交所、深交所7人入选;在第八届发审委候选人名单中, 曾有两人入选上交所。一位是上海证券交易所数据服务有限公司副总经理裴琳, 1967年出生, 国际贸易专业, 博士。二是宋洪流, 原上海证券交易所市场监管二部处长, 1973年出生, 金融、法律专业, 硕士。为什么拟名单中没有上海证券交易所的人?这被部分市场声音推测与科创板的相关发行安排有关。财经评论员皮海洲也告诉《华夏时报》记者, 有这种可能。 “港英模式”还是“美日模式”?目前, A股实行审批制。股票能否在证券交易所上市, 须经中国证监会批准。科创板实行注册制, 多数市场预测证监会将“权力”下放给证券交易所。如实资本董事总经理张傲平对华夏时报记者表示:“科创板实行注册制, 审查权必须下放到上交所。
       在IPO同质化的情况下, 中小板和创业板, 注册制很难真正落实。”但“去中心化”的程度如何?或者说, 在当前成熟的国际市场中, 科创板将采取什么样的注册制模式?张傲平认为, 可供科创板参考的注册制基本上可以分为两种模式。一是以美国和日本为代表的模式, 其发行和上市分为两个相对独立的过程:证监会有权审查发行、审查发行登记材料、可以决定某些证券。证券发行登记能否生效;证券交易所有权进行上市审核, 对申请上市的公司进行资格审查, 再决定是否准予上市。第二种以我国香港地区和英国为代表。证券交易所有权对发行和上市进行审查。相比之下, 目前A股的发行审核权和上市审核权集中在证监会发行审核委员会手中。而第十八届发审委也没有上交所的人。是否意味着科创板的发行上市审核权将移交给上交所自身的发行审核部门?这是市场的焦点。上市审核是检查拟上市公司的财务指标是否符合上市标准。发行审核是对拟上市公司信息披露的完整性进行审核。发行审核权不是代币备案。恒大研究院在一份研究报告中表示, 在美国, 注册制并不意味着符合法律要求的公司就一定会上市, 主要是因为确定了信息披露完全是主观的。 “美国证券交易委员会(SEC)仍然有权就公司上市提出问题, 而公司需要回答所有问题才能被视为已充分披露信息, 否则其上市进程将被无限期推迟。 "就科创板而言, 皮海洲向《华夏时报》记者预测, 如果证监会最终保留对本次发行的审核权, 认为科创板拟上市公司的信息披露而科创板并不完整、不清晰, 肯定会采取类似的干预措施。张傲平认为, “港英模式”更值得借鉴。发行审核和上市审核权将“下放”给上交所。“这种模式更加强调证券交易所的作用,

体现了自律监管的原则,

证券交易所将上市审核权和发行审核权合二为一, 可以提高效率。同时, 证监会可以避免既是监事又是监事, 裁判员的双重身份导致利益冲突, 从而有效保证了行政决策的公正性和独立性。模式”更有利于证监会聚焦证券上市事中事后监管。”张傲平说。编辑:颜辉主编:陈峰

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